Atelier Natixis AM : "2012, l’année de tous les défis !"
30/01/2012
L’Atelier Natixis Asset Management consacré au thème "Perspectives 2012 et stratégies d’investissement" a rassemblé, le 18 janvier dernier, près de 350 participants venus assister aux présentations des experts de Natixis AM sur les projections et scénarios retenus sur l’année 2012.
"2012 va probablement réserver son lot de surprises. Elles ne seront pas forcément toutes mauvaises. C'est aussi l’année de tous les défis, notamment pour les pays membres de la zone euro", a expliqué Pascal Voisin, directeur général de Natixis AM, en introduction de l'Atelier.
"La zone euro éprouve toujours la plus grande difficulté à faire aboutir un accord "volontaire" de réduction de la dette grecque. Elle est également confrontée à une situation conjoncturelle des plus délicates, la récession étant désormais actée pour les prochains mois. En ce début d’année, l’actualité nous rappelle que la situation est loin d’être réglée."
Au programme
- "Quelles conséquences de la dégradation de la note de la France ?"
Philippe Waechter - directeur de la recherche économique
- "Souverains, crédits, émergents… où investir sur les taux en 2012 ?"
Philippe Berthelot - directeur de la gestion crédit
Brigitte Le Bris - directeur gestion taux internationaux et devises
Olivier de Larouzière - directeur de la gestion obligataire euro
Philippe Waechter - directeur de la recherche économique
- "Allocation 2012 : faut-il revenir sur les actions ?"
Emmanuel Bourdeix - directeur gestions actions, diversifiée et structurée
Olivier Lefèvre - gérant-analyste actions senior
Franck Nicolas - directeur allocation globale & ALM
François Théret - responsable de la gestion actions globale et pays émergents
- "Convalescence, rupture ou reprise ?"
Franck Nicolas, directeur allocation globale et ALM
> Autant de questions auxquelles nos experts ont apporté des éléments de réponse lors de l'Atelier.
"2012 : une année de tous les défis" en bref
L’aversion au risque dicte la tendance
Fragilisée par des États englués dans des problématiques de dettes publiques et/ou privées et une consommation domestique en berne, la zone euro a besoin d’une politique monétaire durablement accommodante et d’une consolidation fiscale très progressive pour espérer sortir de la récession au second semestre sous l’impulsion d’une reprise du commerce mondial.
D’ici là, l’aversion au risque continuera à imposer la tendance sur toutes les classes d’actifs. Les marchés obligataires recèlent néanmoins des opportunités pour peu que l’allocation soit très flexible et diversifiée. Sur les actions, un biais défensif s’impose encore à court terme.
Entre espoirs de reprise et risques de rupture
L’allocation d’actifs sera un exercice délicat en 2012. Les marchés financiers devraient osciller entre espoirs de reprise et risques de rupture. La détente de l’aversion au risque devrait donc être très lente et pas de nature à créer un rallye cyclique de type 2009. Un portefeuille défensif et très diversifié, privilégiant les actifs de rendement et de portage est conseillé au premier trimestre.
La perception du risque pourrait s’inverser courant 2012 et permettre des arbitrages en faveur des zones en retard. Mais les opportunités pourraient être de courte durée.
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/// POUR ALLER PLUS LOIN :
- Lire
Le Flash Marchés dédié
de Philippe Waechter et Olivier de Larouzière
- Voir les vidéos
Podcast Les Marchés en direct - "Dégradation de la notation française : quelles conséquences?" - 16/01/2012
Vidéo Interview - "2012 : Perspectives sur les marchés de taux"
Axel Botte, stratégiste obligataire (03/01/2012)
Podcasts - "Quels repères en 2012 ?"
Philippe Waechter, directeur de la recherche économique (03/01/2012)
Vidéo Flash Marchés – "Qu'attendre de 2012 ?"
Philippe Waechter, directeur de la recherche économique (02/01/2012)
Vidéo Flash Marchés - "Que retenir de 2011 ?"
Philippe Waechter, directeur de la recherche économique (28/12/2011)
Vidéo Interview - "2012 : perspectives macroéconomiques"
Philippe Waechter, directeur de la recherche économique (22/12/2011)
